本周行情：轿车板块本周体现强于商场。本周A股轿车板块上涨0.25%，在申万子职业中排名第15位，体现强于沪深300（+1.69%）。细分板块中，商用载卡车、摩托车及其他、轿车服务、轿车零部件别离上涨3.25%、2.06%、0.45%、0.20%、1.26%，乘用车、商用载客车跌落0.47%、1.04%。

　　本周观念：本月引荐中心组合【比亚迪、吉祥轿车、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、赛轮轮胎、春风动力】。

　　2024Q3成绩总结：自主兴起提速规划效应促进盈余。前期，咱们在Q3成绩前瞻中判别：看好成绩强势的整车比亚迪、吉祥、小鹏、抱负、零跑、赛力斯等及成绩超预期零部件，本周发表的三季报个股成绩底子契合此前预期：从发表成绩来看：1）整车：总量端，乘用车总量环比增加，受国补方针拉动，各地相应方针措施出台与跟进，需求从7月起逐渐转好，冷季不淡，2024Q3乘用车批发销量690万辆，同比-2.4%，环比+6.4%。结构端，新能源、自主浸透率继续提高，出口环比相对平稳。价格端，2024Q3价格竞争降温，扣头小幅铺开，对盈余影响有限。车企方面，赛力斯成绩超预期，底子原因是规划效应下公司毛利率/费用率环比均有显着改进；特斯拉成绩超预期，主因是单车本钱下降超预期；比亚迪、抱负底子契合预期，体现亮眼；2）零部件：全体契合预期，收入端热销车企产业链体现较好，本钱端原材料全体下降、海运费增加明显构成正向奉献，汇兑收益同比小幅下降影响出口链赢利，伯特利、新泉股份、科博达等成绩超预期，首要获益产品结构、降本、规划化，毛利体现超预期；3）两轮车：2024Q3中大排销量同比+32%，环比-13%，春风动力成绩超预期，底子原因是中大排摩托车内外销共振向上+全地势车需求回暖带来营收高增，规划效应带动出售/管理费用率一会儿就下降，成绩体现亮眼。

　　乘用车底子面继续向好迎新车密布催化期。获益国家及当地补助方针拉动，8-10月乘用车商场继续需求向好；10月第1/2/3/4周乘用车上险销量别离39.9/59.4/49.0/52.4万辆，新能源浸透率别离45.7%/49.7%/54.8%/54.5%，10月第1-4周销量同比+19.1%。从销量看，10月比亚迪、吉祥、抱负、小鹏销量体现亮眼，其间比亚迪乘用车销量初次打破50万辆；吉祥新能源销量初次打破10万辆。展望后续，要点新车包含吉祥星舰7、小鹏P7+、比亚迪夏、方程豹8等。咱们看好产品周期微弱、比例继续向上的的整车。

　　出资主张：乘用车：看好智能化、全球化加快打破的优质自主，引荐【比亚迪、吉祥轿车、赛力斯、江淮轿车】。

　　零部件：看好：1、新势力产业链：引荐T链-【拓普集团、新泉股份、双环传动】；华为链-【沪光股份、瑞鹄模具、文灿股份、星宇股份】。2、智能化：智能驾驭-【伯特利、德赛西威、经纬恒润】+智能座舱-【上声电子、继峰股份】轮胎：引荐龙头【赛轮轮胎】及高生长【森麒麟】。